Posiciones multi-pata
Elegí una estrategia, mové spot, vol, tiempo y tasa, y mirá el diagrama de payoff recalcularse. Cada pata se valúa con Black-Scholes para que el premium sea realista.
una suba moderada, con costo y riesgo capados.
Formado por: Long call + short call
Diagrama de payoff
Resultado
Alcista con costo y riesgo capados. Máx profit = (Khigh − Klow) − costo neto.
Patas de la posición
Para resolver un ejercicio, tocá el strike o el premium y tipeá los valores que te dan. Todo se recalcula: payoff, tabla de utilidades, máximos y breakevens.
| Tipo | Cantidad | Strike | Premium |
|---|---|---|---|
| Call | +1 | ||
| Call | −1 |
Desglose del payoff por rango
Cómo paga cada pata según dónde termine el subyacente S al vencimiento. Los strikes parten la recta en tramos; en cada uno el payoff es lineal. Es el payoff bruto (sin restar la prima): el neto = bruto − $10.21 de prima.
| Rango de S | Long call 90 | Short call 110 | Payoff total |
|---|---|---|---|
| S ≤ 90 | 0 | 0 | 0 |
| 90 ≤ S ≤ 110 | S − 90 | 0 | S − 90 |
| S ≥ 110 | S − 90 | −(S − 110) | 20 |
Leé cada celda como el valor de esa pata en ese tramo (con S = S al vencimiento). Donde el total es constante, el payoff está capado; donde depende de S, la posición tiene dirección.
Tabla de utilidades
Utilidad (P&L neto) al vencimiento según dónde termine el subyacente — la tabla que piden los ejercicios. Ya tiene la prima restada. Ajustá el rango y el paso para que coincida con lo que te piden.
| Precio S | Long call 90 | Short call 110 | Utilidad |
|---|---|---|---|
| $78.00 | −$14.44 | +$4.23 | −$10.21 |
| $80.00 | −$14.44 | +$4.23 | −$10.21 |
| $82.00 | −$14.44 | +$4.23 | −$10.21 |
| $84.00 | −$14.44 | +$4.23 | −$10.21 |
| $86.00 | −$14.44 | +$4.23 | −$10.21 |
| $88.00 | −$14.44 | +$4.23 | −$10.21 |
| $90.00 | −$14.44 | +$4.23 | −$10.21 |
| $92.00 | −$12.44 | +$4.23 | −$8.21 |
| $94.00 | −$10.44 | +$4.23 | −$6.21 |
| $96.00 | −$8.44 | +$4.23 | −$4.21 |
| $98.00 | −$6.44 | +$4.23 | −$2.21 |
| $100.00 | −$4.44 | +$4.23 | −$0.21 |
| $102.00 | −$2.44 | +$4.23 | +$1.79 |
| $104.00 | −$0.44 | +$4.23 | +$3.79 |
| $106.00 | +$1.56 | +$4.23 | +$5.79 |
| $108.00 | +$3.56 | +$4.23 | +$7.79 |
| $110.00 | +$5.56 | +$4.23 | +$9.79 |
| $112.00 | +$7.56 | +$2.23 | +$9.79 |
| $114.00 | +$9.56 | +$0.23 | +$9.79 |
| $116.00 | +$11.56 | −$1.77 | +$9.79 |
| $118.00 | +$13.56 | −$3.77 | +$9.79 |
| $120.00 | +$15.56 | −$5.77 | +$9.79 |
| $122.00 | +$17.56 | −$7.77 | +$9.79 |
¿Para qué usarla?
Long call en Klow + short call en Khigh. Abaratás el premium del call comprado vendiendo otro más OTM, a cambio de resignar la ganancia por encima de Khigh. Riesgo y ganancia quedan capados: ideal cuando ves una suba pero limitada. Ganás si el subyacente sube hacia Khigh.